从3月20日开始，环渤海港口煤炭下游询货稀少，煤价再次出现回落。当前市场煤价格相对下游用户的心里预期来说仍偏高，尤其在港口高库存、民用电负荷下降的情况下，下游用户认为煤价还有下跌空间，观望情绪浓厚，市场活跃度不高。预计此轮煤价跌幅在每吨70元至80元，发热量5500大卡市场动力煤价格会跌至每吨1050元，本轮跌势或将延续到3月25日左右。

随着各地供暖期接近尾声，煤炭需求减少，而煤炭供应方面，国内稳中有增，特别是3月中旬以来，主产地煤炭产量进一步恢复。目前，主产地煤市偏弱运行，为了防止进一步累库，一些煤矿下调煤价。

当前，环渤海港口去库速度缓慢，终端用户以观望为主。从调入情况来看，在大秦线检修之前，铁路部门加快发运，保持满发状态，环渤海港口煤炭调进量保持高位。3月中旬，大秦线日均调入量118.7万吨。3月20日，环渤海港口合计存煤2847万吨，较月初增加了61万吨。环渤海港口除了秦皇岛港以外其他港口存煤量偏高，场地垛位紧张，同时锚地船舶周环比减少。现在，环渤海港口中以长协煤为主的黄骅港调入和调出情况良好，说明下游拉运长协煤积极性较高。但环渤海港口市场煤存量不多，煤价处于“一拉就涨，一观望就跌”的振荡行情。

江内港口煤炭库存依旧偏高。3月16日，江内主要港口库存为519万吨，周环比增加16万吨，同比增加312万吨。

当前，全国重点电厂存煤可用天数在15天左右，处于相对安全水平。随着用煤淡季的到来，电厂对所辖机组进行检修，电厂负荷下降明显。大部分主力电厂以消耗自身库存及拉运长协煤为主，少量采购进口煤补充，对市场煤拉运很少，造成环渤海港口下锚船有所减少，部分码头出现空泊。目前处于耗煤淡季，沿海八省（直辖市）电厂日耗下降至185万吨。但沿海电厂需求预计4月和5月比去年同期好一些。

从进口煤情况看，当前进口煤价格相对内贸煤仍有一定优势，特别是高发热量煤炭价格优势明显。在煤炭需求淡季，进口煤的增加会对沿海市场煤价形成压制，在一定程度上影响内贸煤价格。不过受需求不振的压制，国内外煤价都处于低频振荡状态。

因此，3月底之前的煤炭市场，仍以窄幅低频振荡为主。值得注意的是，当前市场煤价格更多反映的是非电煤需求。非电行业需求释放缓慢，部分用户采购形不成规模，并对下跌的市场行情保持观望态度。这也造成终端整体需求疲软，少量用户询货以问价为主，市场实际成交较少。

对于后市预期，基于发运成本支撑，叠加煤炭自燃期尚未到来，贸易商大幅降价抛货的可能性不大，预计市场有复苏可能。首先，印尼将于3月24日进入斋月，煤矿生产时间缩短，煤炭产量将有所下降。其次，4月6日开始大秦线将进行春季集中检修，为期一个月。检修期间，铁路日发运量将减少20万吨，而在此之前，部分电厂需要增加拉运。再其次，水泥市场行情偏暖，部分新项目开工，将增加采购数量。最后，宏观经济正在复苏，消费也将加快恢复，将成为经济增长的主要拉动力。综上所述，预计煤价跌至用户接受范围后，下游拉运和采购会再次启动。